Когда мы сложим все это (т.е. вычтем все проигрыши из всех выигрышей), то получим ожидание, равное 1,3 Это означает, что в среднем при большом числе сделок вы бы сделали 1,3 R на одну сделку (или $1,30 на доллар под риском).

Обратите внимание, что эта система права только в 45% случаев, тогда как предыдущая система была верной в 60%. Тем не менее данная система дает $1,30 на доллар под риском, а предыдущая -только 20 центов. Задумайтесь, можете ли вы ошибаться чаще? Особенно, если за это больше платят? Теперь понимаете поговорку, что бытует в среде трейдеров: "Вы будете выигрывать или делать деньги?"

Этот способ вычисления, однако, не очень хорош, когда дело касается анализа реальной торговли. Большинство сделок не дают целых значений кратных R. Вместо этого они могут быть равны, например, 8,31. Поэтому на 100 реальных сделок вы можете иметь 80 различных кратных R. Куда в таком случае отнести сделку с кратным R, равным 7,8? Это больше похоже на 5 R или 10 R? Если вы отнесете ее к какой-то одной категории, то не потеряете ли слишком много информации?

На последний вопрос можно ответить уверен но: информации вы потеряете много. Это точно. На это можно пойти ради упрощения вычислений, но, чтобы получить более точные результаты, вам нужен иной способ расчета ожидания - третий. Тем более что первые два требуют, чтобы фактор размера позиции был отфильтрован. Это делается посредством деления вашей фактической прибыли или убытка на число купленных акций, чтобы получить ваше кратное R.

Третий способ

Этот способ позволяет без особых проблем рассчитывать текущее ожидание вашей системы, и я рекомендую внутридневным трейдерам использовать именно его. Для этого всего лишь нужно вести таблицу и делать несколько вычислений, скажем, в конце каждого дня.

Таблица будет содержать самую простую информацию: направление сделки и время ее совершения; число купленных акций; риск при открытии позиции (разность между ценой входа и первоначальным "стопом-. умноженная на число купленных акций); общая прибыль или убыток при продаже акций (с учетом комиссионных); кратное R (получаемое путем деления общей прибыли или убытка на значение риска при открытии позиции). Возможно, вы захотите включить в таблицу и другие данные, например цену входа и выхода, процент риска по сделке и т.д., но они не играют роли при расчете кратных R и ожидания по вашим сделкам. Приведем пример такой таблицы (табл. 5-1), составленной на основе скальпирующих сделок Брайана Джуна. Эти сделки базировались на стратегии, подобной той, о которой рассказано в гл. 6.

Таблица 5-1. Серия скальпирующих сделок

Выполнив эту работу, вы получите исключительно полезную информацию. Во-первых, заставляя себя все записывать, вы точно знаете, где ваш первоначальный "стоп". При этом не остается места для мошенничества. Одно лишь составление подобной таблицы сбережет вам деньги, ибо заставит вас поставить "стоп" и покажет, обращаете вы на него внимание или нет. Если большинство ваших сделок в таблице показывают меньше 1 R, то вы обращаете на это внимание. Если же большинство ваших сделок больше 1 R, тогда вы не обращаете внимания на "стоп" или торгуете столь волатильными инструментами, что, возможно, не в состоянии закрывать позиции на уровне защитных остановок.

Во-вторых, это упражнение заставляет вас определять 1 R в каждой сделке самым простым способом. Он равен разности между ценой входа и ценой "стопа", умноженной на общее число купленных акций. Здесь 1 R объединен с размером позиции, но последний включен также в прибыль или убыток и поэтому нейтрализуется.

В-третьих, это заставляет вас рассчитывать кратное R для каждой сделки. Когда вы закрываете позицию, то сравниваете результат с первоначальным риском и определяете, больше ли он или меньше и на какую величину. Эта информация может быть очень ценной. Фактически, вы получаете постоянно растущий срез распределения кратных R в вашей системе. Это очень нужная информация, и, как мы увидим в гл. 6, она позволит вам имитировать реальную работу вашей системы.

И последнее, это упражнение является простым способом расчета ожидания вашей системы на непрерывной основе. Вы просто суммируете кратные R по всем сделкам и делите сумму на число сделок. Итоговое значение является текущим ожиданием вашей системы. Его легко рассчитать, и, делая это каждый день, вы будете знать, в каком положении находитесь. Вы будете знать ожидание вашей системы (сколько вы заработаете в среднем на одну сделку с учетом вашего первоначального риска), а также поймете, почему меняется ожидание вашей системы.

Когда Брайан впервые объяснил мне свою систему, он описал ее как 60%-ную, которая рискует 1/16 пункта на 1000 акций, чтобы заработать 1/16 пункта: иными словами, 60%-ную систему, где выигрыши и проигрыши равны 1 R. Бюллетень "Рыночное мастерство" (Market Mastery) опубликовал его статью, где представил ее именно такой. И тот факт, что распределение его кратных R весьма отличалось от запланированного, еще раз показывает, почему это упражнение так важно. Многие трейдеры не знают ожидание своих стратегий и при более тщательном изучении обнаруживают, что системы фактически являются бесприбыльными или имеют негативное ожидание. Видимо, Брайан был излишне консервативен, характеризуя свою стратегию (большинство трейдеров поступают как раз наоборот!).

Хотя он и был прав в том, что система выигрывала в 60% случаев, он ошибался в отношении кратных R. Половину его прибыли дала одна-единственная сделка. И хотя в выборке представлена 41 сделка, я подозреваю, что это очень типично для его торговли.

В этой таблице есть еще несколько интересных моментов. Обратите внимание на убытки по сделкам 27-30. Четыре проигрыша подряд, равных или больших 1,5 R. Есть и такой момент: шесть проигрышей в восьми сделках. Это случайность, и с этим, возможно, придется бороться, если вы будете торговать на основе подобной системы (даже если ее надежность 56%).

Все проигрыши в 2 R и выше были психологическими ошибками, когда трейдер не исполнил свои "стопы" в надежде, что сделка развернется. Об этом также надо знать, поскольку, исключив свои психологические ошибки, вы можете резко повысить ожидание системы.

Наконец, давайте посмотрим на распределение кратных R (табл. 5-2).

Таблица 5-2. Ранжированные кратные R

Заметьте, что пять проигрышных сделок, или свыше 10% всех сделок, имеют отрицательные кратные R, равные 2 и более. К счастью, 10 выигрышных сделок имеют кратные R, равные 2 и более, причем шесть из них больше 2 R. Это многое говорит о стратегии.

Сравните эти данные с выборкой кратных R из инерционной стратегии, подобной той, которую мы описываем в гл. 10. Это реальные сделки, выполненные на основе указанной стратегии (табл. 5-3).

Таблица 5-3. Кратные R при инерционной торговле

Заметьте, что в этой выборке нет отрицательных кратных R. равных 2 и более, которые обычно означают большие разрывы против вас либо психологические ошибки. Кроме того, здесь 11 выигрышей (52%) и 10 проигрышей. И по крайней мере 7 выигрышей (63%) равны 2 R или более. Ни один из проигрышей не превышает 1,28. Обратите внимание на то, что ожидание этой серии сделок почти в два раза больше, чем у скальпирующих сделок.

Ожидание этой системы, по крайней мере насколько мы можем судить по столь малой выборке, составляет 1,29. Это значит, что на каждой сделке вы в среднем заработаете в 1,29 раза больше вашего первоначального риска. Разумеется, это среднее значение по многим сделкам.

Заметьте также, что самый большой риск, взятый при открытии позиции, равен $305. Если бы торговый счет равнялся $50 000. это означало бы, что управляющий им трейдер никогда не брал на себя первоначальный риск, превышающий 0,6% счета. Это прекрасное управление риском при таком типе торговли. Но, обратите внимание, трейдер никогда не покупал более 65 акций и поэтому мог удерживать свой риск на низком уровне.

Наша выборка отражает примерно месяц торговли. Таким образом, этот трейдер зарабатывал 9,3% в месяц, никогда не рискуя более чем 0,6% своего счета в одной сделке. Это показывает силу размера позиции, о чем мы расскажем более обстоятельно в гл. 6.

Благоприятные возможности

Ожидание - не единственный фактор, определяющий, насколько хороша ваша система. Прибыльность системы зависит и от того, как много благоприятных возможностей для торговли она дает вам в определенный период времени. Предположим, одна система дает вам 0,3 R на сделку, а другая - 1,2 R. Исходя из ожидания, можно утверждать, что вторая система примерно в четыре раза лучше первой. Фактически, это верно при одинаковом числе сделок, т.е. при 1000 сделок вторая система в четыре раза лучше первой. А если число сделок разное, как сравнить качество систем?

Обратим внимание на такой фактор, как число сделок в определенный период времени. Допустим, первая система обеспечивает вам 50 сделок в день, тогда как вторая -только 5. Чтобы определить, сколько заработают эти системы, вам необходимо умножить ожидание на число сделок в конкретный период времени. Например, первая система будет делать в среднем 15 R каждый день (0,3 умножить на 50), а вторая - 6 R каждый день (1,2 умножить на 5). При таких условиях первая система фактически будет давать каждый день в 2 1/2 раза больше прибыли, чем вторая, хотя ее ожидание составляет только 1/4 отдания второй системы.

Потенциально большее число сделок, которые вы можете выполнить, дает вам как электронному внутридневному трейдеру огромное преимущество перед большинством других трейдеров - у вас множество благоприятных возможностей! Например, если бы вы смогли работать по второй системе, делая в среднем 6 R в день, у вас редко был бы убыточный день и еще реже-убыточная неделя. И как вы увидите в гл. 6, рассказывающей об укрупнении позиций, если бы R составлял 0,25% вашего капитала (0,0025), то вы могли бы рассчитывать на 1,5%-ный дневной прирост вашего счета. Сколько это в годовом выражении?!

Возможно ли такое? Вы только что видели, насколько это реально. Произойдет ли это на самом деле? Лимиты размера лотов, которыми вы сможете торговать, и кое-что другое, конечно, будут ограничивать ваш рост. (Но думаю, любой из нас хотел бы беспокоиться о том, как расти дальше при торговых прибылях выше $10 млн. в год!) Как будет показано в гл. 11 и 13, психологические факторы тоже могут послужить препятствием. Если вы совершаете ошибки, ваше ожидание может стать отрицательным. И здесь проявляется вторая сторона такого фактора, как благоприятная возможность. Отрицательное ожидание с большим числом благоприятных возможностей может полностью уничтожить счет. И внутридневные трейдеры, бо-лее чем кто-либо другой, имеют шанс (и, к сожалению, историческую склонность) переторговывать. Чтобы этого не случилось, вам обязательно нужно иметь торговый план и тщательно следовать ему!

Резюме

• Получение прибыли не имеет ничего общего ни с предсказанием рынка, ни с правильным выбором акций.
• Золотое правило торговли: фиксируй свои убытки на низком уровне и давай прибыли расти.
• При открытии позиции вы заранее должны определить остановку, чтобы защитить свой капитал.
• Золотое правило торговли, выраженное через кратные R: по возможности удерживайте убытки на уровне 1 R и делайте прибыли с высокими кратными R.
• Нет необходимости зарабатывать на каждой сделке, чтобы делать деньги на рынке.
• Ожидание (средний доход на одну сделку) определяет, сколько вы в среднем можете заработать на доллар под риском при помощи вашей системы и большом числе сделок.

Призывы к действию

• Знайте, где находится ваш выход, перед входом в сделку.
• Проанализируйте свою торговую стратегию, чтобы определить, какой метод вам следует использовать для вычисления ожидания.
• Рассчитывайте ожидание своей стратегии в ее сегодняшнем виде (используя записи своих сделок или обратное тестирование).
• Рассчитывайте прибыль, которую дает ваша стратегия в день, неделю или месяц, используя ее ожидание, умноженное на количество благоприятных торговых возможностей.
• Ведите учет своих сделок, чтобы иметь возможность рассчитывать свои кратные R и ожидание.

ДАЛЬШЕ >> Глава 6. "Размер позиции"