Не прилично, говорят, считать чужие бабки. А я и не считаю. Я пытаюсь разобраться, на чём и как их делают разные бизнесы. Сегодня рассмотрим брокерский бизнес, базовые основы и характеристики которого я уже описывал раньше в Лохотроне1 и Лохотроне2. "Брокер" далее по тексту - брокерская фирма.

Брокер, прежде всего, - посредник в заключении сделок купли\продажи ценных бумаг на Бирже, которая создана самими Брокерами и, надо полагать, в собственных интересах, что понятно. Интересы эти настолько значительны, что Государство вынуждено постоянно наращивать объем контроля и за Биржей, и за Брокерами.

О контроле за чиновниками я прочитал один из древнейших трудов по устройству Государства, который как минимум, в 2 раза старше Библии. Там сказано буквально следующее: "...подобно тому как рыбы плавают в воде, и нельзя узнать, когда они её пьют, а когда нет, нельзя узнать, когда чиновник ворует, а когда нет".

Иногда кажется, что при таком объеме контроля проще было бы вести этот бизнес самому Государству. Но тогда станет очевидным невероятное. А кому это нада?

2

В соответствии с изложенными правилам  именно эта посредническая сторона бизнеса и рекламируется и просто вдалбливается в головы клиентуры. При этом всячески подчёркивается дешевизна услуг, которая есть результат как бы правильной организации бизнеса. Ага!

На самом деле, Брокер готов не брать за сделки вообще. Более того, он готов сам доплачивать за привлечение клиента. Но тогда трудно будет поддерживать легенду, о том, что главный доход Брокер имеет именно от этих мизерных комиссионных. Ложную цель положено лелеять!

Мол, в поте лица своего клюём, можно сказать по зёрнышку, предоставляя разнообразную информацию, почти на халяву, что есть, сами понимаете, чистейшая правда. Эта легенда поддерживается и целой системой стимулирования увеличения частоты сделок.

Информация есть главный инструмент понужания робкой клиентуры. Не доставало еще, чтоб с неё за этот инструмент деньги брать отдельные. А ведь за, упорядоченную только слегка, информацию со всякими закрывающими авторскую задницу оговорками берут! И успешно!

Биржа с Брокерами работает по своим, биржевым, правилам, которые, в частности, предполагают торговлю лотами гораздо больших размеров, чем те, которыми оперируют простые игроки. 

Что это значит? Простой игрок и не подозревает даже, что на самом деле он (вернее с ним) играет не Биржа, а сам Брокер, используя для этого базу данных по текущим заявкам на покупку и продажу тех или иных бумаг. Игра идёт в одни ворота. Какие? А сами додуматься не могёте?

Не забывайте ещё, что Брокер и сам играть может, т.е покупать и продавать на свое имя и в собственном интересе. У него всегда на готове отговорка-обоснование, мол, из мелких лотов (лотиков) формирую для Биржи лот нужного размера. Она ведь с мелочью пузатой не работает, что правда.

Это означает, что внутри брокерской конторы фактически существует собственная как бы биржевая торговая площадка, на которой Брокер - полновластный хозяин. И контроль Государства за торговлей здесь отсуствует совсем почти. Этот рыночек вполне монопольный. И ничего.

Наличие проскальзывания (slip) цен при покупках и продажах - хороший индикатор наличия такой мини торговой площадки. 

А то, что это проскальзывание почти всегда не в пользу клиента, говорит о том, что на этом рыночке есть выгодное управление, которое бесшумно почти направляет денежку куда надо.

Если бы такого управления не было бы вовсе, то по теории вероятности свободное от управления проскальзывание разложилось бы в пропорции 50\50. Тут же расклад другой. Совершенно.

Попутно замечу, примерно так, по отклонению средней частоты проявления, устанавливается наличие центра управления в криминальной области. И органы начинают искать такой центр.

3

Другой источник доходов Брокера - предоставление кредитов для покупки акций по так называемым "margin" договорам. Эти договора заслуживают более подробного рассмотрения.

Сначала назовём источники для предоставления таких кредитов. Это банальные "кассовые остатки" денег на счетах клиентуры, которая постоянно "вываливается" в деньги от продажи акций. Эти деньги до покупки акций находятся в полном распоряжении Брокера. На них, правда, выплачиваются какие-то проценты.

Но их размер в 2-3 меньше процентных ставок, по которым предоставляются кредиты. Когда "кассовых остатков" не хватает, то ресурсы подкупаются на свободном рынке или в Центральном банке, или другой подобной структуре. Ставки там среди своих, в любом случае, в 2 раза меньше, чем ставка по предоставляемым кредитам. Тут делаются десятки процентов навара, ну может, пару сотен процентов.

Недостатком аппетита Брокера не страдают и готовы, как утверждал папа Карло (Маркс), практически на всё. Тем более, что правильно разогретый клиент готов тоже практически на всё. И не пойдёт занимать куда-нибудь еще. Здесь хоть и дороговато, но зато без мороки и головной боли. Будут тебе клиенты собственную голову морочить почём зря? Она у него разве для этого? Щас!

4

Здесь, как в банке, фактически торгуют деньгами, и называется это, как в банке, кредитованием. А раз так, то по идее договор кредитования типа "margin" должен подчинятся обычным правилам кредитования. Кредит должен быть:

1. Целевым. И он таковой и есть, т.к. он выдаётся для покупки акций и других торгуемых ценных бумаг.

2. Платным. Как же без этого? Для этого существует целая шкала процентных ставок в зависимости от размера и срока займа. Чем больше покупаешь денег, тем процентная ставка ниже. Тоже самое и со сроком. Чем длиннее срок займа, тем ставки ниже.

3. Возвратным, что обеспечивается залогом акций, находящихся на счету клиента. Типа ипотеки.

4. Обеспеченным. Обеспечением служат акции на счету клиента.

5

Три первых пункта комментировать скучно. И так всё ясно. А вот четвёртый пунктик, что называется, очень интересный. Подходим к месту, где собака зарыта. Акции в залог Брокер принимает всегда с уценкой по следующим правилам:

1. Акции, текущая цена которых меньше установленного Брокером порога цены, в залог не принимаются. Например, пять  долларов. Это понятно.

2. Обычная, законодательно установленная уценка - 35 процентов. Например, на счету клиета находятся тысяча акций по 10 долларов каждая, т.е на сумму 10 тысяч долларов. Но в залог эти акции будут приняты т олько за 6,5 тысяч долларов, т.е. будут ученены на 35%. Тоже понятно

3. Брокер оговаривает своё право изменять коэффициент уценки на те или иные акции по своему усмотрению и без предупреждения. Что понятно и подозрений не вызывает, так как никто не подозревает "зашитого" подвоха.

6

Итак, приняв во внимание вышесказанное, клиент заключает с Брокером сделку Займа, т.е. договор займа. Именно договор, а не некое соглашение о намерениях.

Природа любого договора предполагает, что Стороны достигли согласия по всем существенным для данного рода договоров пунктам.

Здесь неважно, с какого момента договор начинает действовать: с момента подписания его сторонами, с точной даты,, указанной в договоре, с момента, когда стороны начали действовать согласно заключённому договору, с момента его парафирования. если таковое предусмотрено и т.д. и т.п.

Не лишне будет напомнить, что Брокер является бизнесом, который по определению не бывает без риска. Другое дело, что всегда хочется риск минимизировать, а лучше бы его совсем избежать. Но так не бывает, в бизнесе во всяком случае.

Здесь риск Брокера (заимодателя) заключается в неблагоприятном изменении цены акций, принятых в залог. Случай, когда цена акций осталась такой же как и в момент выдачи кредита, а также, когда цена стла выше. понятно дело не рассматривается.

Что начинает проделывать Брокер в случае падения рынка и обесценивания принятого залога? Он срочно вводит новые более жесткие коэффициенты уценки акций, принятых в залог. А главное, применяет эту новизну к уже заключенным сдекам! У него, оказывается, власть над прошлым!

Не к новым, настоящим. а именно, к прошлым!!! И плевать он хотел на юридическую природу Договора вообще и кредитного, в частности. Судитесь! Многие могут себе такое позволить?

Он начинает понуждать клиента продавать свои акции, а если тот упрямиться, продаёт его акции сам.   Possession (владение) is (есть) 95% of Law (Закон)!

Приехали! До следующей стрижки, дорогие бараны! Кто и где встречал ещё такие манипуляции с заложенным имуществом? Может так распоряжаются банки по ипотечным кредитам? Может так работает потребительский кредит?

Вот Вам и третий, самый крупный, а потому тщательно скрываемый, источник возможного обогащения Брокера, который обладает решительным преимуществом в доступе к значимой информации типа состоние вовлечённости клиентуры в кредитные сделки по их срокам и по каждой акции и т.п.

Здесь норма прибыли исчисляется уже сотнями процентов, что и не снилось Карлу Марсу и великому промышленнику Фридриху Энгельсу.

Брокера отговариваются. ты же видел наш типовой договор на обжуливание, пардон, обслуживание? Подписал его? так что же ты хочешь, дорогой?

Здесь зарыта ещё одна небольшая собачка. Закон не рассматривает Брокера и Клиента как равные стороны в сделках. Он их рассматривает как равноправные стороны. Между неравноправными сторонами вообще договорор не возможен. В подобных случаях работает диктат, ультиматумы и т.п.

В силу отсуствия равности, а вовсе не равноправия, Закон накладывает на Брокера обязанность заботливого отношения к интересам клиента. И это не лирика, как может показаться. И вовсе не пустячок. Этот судьбоносный пустячок не один бизнес может запросто на дно водоёма спустить. Но нам ли боятся, ухмыляются Брокера.

Для достижения этого согласно Закону Брокер обязан ослуживать клиента именно по Договору. И такой договор, во всяком случае, по форме и названию, законопослушными Брокерами разрабатывается и подсовывается доверчеивому клиенту на подпись.

В чём же фокус? А фокус в том, что "зашитые" в такой договор оговорки de facto выхолащивают его природную суть и превращают его пустую декларацию о намерениях. И не более того. По форме - договор есть. А по сути - договора и нет.

Куды ж смотрит любимое демократическое Государство? Оно, как водится, совершенствует контроль, т.е. занято своим любимым делом. Главное шоб костюмчик сидел и брючки не морщили!

Между прочим, електронная биржевая торговля имеет не только эти, но и много других особенностей. Так что впору електронным Брокерам выдавать не обычные, а особенные лицензии на брокерскую деятельность. А кто так вопрос ставит в любимом демократическом Государстве?

7

Похоже, что в рамках объявленной Глобализации, эта проблема вообще никого не интересует. Она даже и не осознаётся как проблема. Публикаций на эту тему нет.

UNIDO, ICC разработали Правила международной торговли, унифицированной торговой терминологии, Incoterms и унифицированные правила экономической оценки инвестиционных проектов, известные как Unido Comfar. И всё. И дальше тишина.

Если в сфере международной торговли были своевременно предприняты нужные меры по гармонизации и унификации правил торговли., то в сфере биржевой торговли и конь не валялся.

Эти уважаемые международные организации уже проспали Интернетовскую революцию и продолжают не замечать давно перезревших проблем.

Итоги:

1. Самый пустяковый по доходности момент (комиссионные) рекламируется громче всего.

2. Торговля "кассовыми остатками" делает получение банковской лицензии не нужной. И без неё можно денег огребать и без банковского надзора с его муторными нормативами.

3. Самый малошумящий доход получается от margin операций.

4. Дело будет процветать, так как данный сектор бизнеса долго еще не будет отрегулирован ни на национальном, ни на международном уровне, о чём позаботится любимое Государство. которое всегда на страже и при диктатуре Закона.

ДАЛЬШЕ >> Лохотрон 4: заключение