Консультируя клиентов по вопросам электронного бизнеса ценных бумаг, часто слышишь вопросы о возможном мошенничестве и вариантах развития событий по типу АО "МММ" (не путать с американской корпорацией "МММ", входящей в расчет индекса Доу-Джонса). В качестве ответа на вполне уместные вопросы такого рода можно привести несколько красноречивых материалов американской деловой прессы.

Например, 28 октября 1998 года Комиссия по биржам и ценным бумагам (SEC) вызвала бурный восторг американских (и не только) инвесторов тем, что возбудила 23 отдельных дела против 44 ответчиков (как физиков, так и юриков) по обвинению в мошенничестве с ценными бумагами через Интернет.

Эта акция представляется наиболее значительной и адекватной с того момента, как SEC взялась определять политику киберпространства в 1995 году.

Агентство, - говорит Джон Старк, глава Отдела SEC по наблюдению за Интернетом (internet enforcement unit), - теперь следует "хорошо определенному и формализуемому подходу к определению Интернет-мошенничества. Мы специально отслеживаем он-лайн письма и людей, навязывающих покупку акций, в особенности акций с малой капитализацией и тех, которые неактивно торгуются, а также объявления на досках объявлений и так называемых инвестиционных веб-сайтах".

"Это факт, что "полицейский на посту" должен сделать Интернет безопасным местом, где люди могут инвестировать свои деньги и искать инвестиционный совет",- говорит Лоуренс Гринберг, генеральный советник Motley Fool (http://www.motleyfool.com). - "Интернет страдал от отсутствия соответствующих законов, от обстановки Дикого Запада, которая позволяла людям делать такого рода вещи (мошенничество - прим.авт.) слишком легко".

Отдел SEC, созданный в июле, проводит проверку в среднем 120 жалоб пользователей в день. Ричард Уолкер, Директор SEC по наблюдению, сказал, что обвиняемые навязывали акции 235 компаний малой капитализации. "Они лгали не только о своей личной незаинтересованности, но и о тех компаниях, которые они освещали, и затем, получали легкую прибыль из любого колебания цены, быстро продавая свои акции".

Рассматриваемые дела имели в своей основе способы и механизмы, с большинством из которых потребитель был знаком еще до появления Web:

1) Мусорная почта (Spamming): Некоторые из обвиняемых рассылали большое количество электронных писем с рекомендациями покупки акций, забывая упомянуть, что данные компании платили рекомендующим за навязывание их акций.

2) Накачка спроса (Pumping and Dumping): Маскируясь независимыми экспертами, некоторые из обвиняемых, рекомендовали акции на публичных досках объявлений, таких как высоко рейтинговый и законный сайт Silicon Investor, чтобы увеличить спрос и затем продать бумаги, когда доверчивые инвесторы поднимут цену.

3) Навязывание (Touting): Некоторые из обвиняемых SEC работали на компанию за плату, рекомендуя ее акции, но не упоминали об этих отношениях в своих брошюрах.

4) Скальпирование (Scalping): Скальперы покупали акции, а затем рекомендовали их посредством писем и инвестиционных сайтов, не упоминая о том, что владеют данными бумагами. После роста котировок они продавали свои бумаги.

Одна компания Future Superstock (www.futuresuperstock.com) делала все это и даже больше, имея более 100 тыс. подписчиков на свои письма и свой web site.

SEC полагает, что FSS и ее директор Джефри Брасс рекомендовали 25 мелких акций. При этом он не смог внятно объяснить происхождение полученных $1.6 миллионов (в виде денег и акций) от рекомендованных компаний.

"Брасс зашел слишком далеко, - говорит Том Мелтон, судебный поверенный SEC в деле FSS, - он тоже продавал бумаги, которые навязывал, он лгал о своей независимости и лгал о рыночном поведении рекомендуемых им ценных бумаг. Он является стереотипным образом в борьбе SEC против мошенничества в Интернете".

Мелтон привел Keystone Energy Services (OTC ISSUE: KESE) как один из примеров действий Брасса. Брасс, утверждает SEC, в октябре 1997 г получил от Keystone деньги за то, чтобы позиционировать ее акции как "Stock Pick of the Month" (Акции месяца на сайте FSS). В то время они торговались по цене $5.

Когда он обозревал поведение акций в июне 98, он игнорировал тот факт, что они торгуются по цене меньше доллара, заметив только, что они достигали высоты в $12.875. "И это был внутридневной максимум, а максимальная цена закрытия была $9," - добавляет Мелтон.

SEC выделяет две одновременных причины распространения интернет-мошенничества с ценными бумагами: увеличение "бычьего" рынка, которое привело легионы новых и неопытных инвесторов, а также ускоренный рост Интернета как источника информации. Впрочем, здесь нет ничего нового - большинство обвинений SEC базируются на 17 пункте Закона о ценных бумагах ( Section 17(b) of the Securities Act of 1933). Новым является лишь место, где мошенники играют в свои игры.

В самом деле, распространение инвестиционных сайтов, новостных писем (online newsletters) и дискуссионных форумов, трансформировало способ, которым многие люди собирали информацию для инвестиций. С одной стороны, законные новостные и информационные сайты дают небольшим инвесторам быстрый доступ к детальной и экспертной информации, ранее бывшей прерогативой брокерских домов и больших клиентов. The Motley Fool и Silicon Investor (www.siliconinvestor.com), например, стали основными ресурсами инвестиционной информации для множества людей, позволив приобщится к успеху таких компаний, как Netscape (NASDAQ: NSCP), America Online (NYSE: AOL), или Amazon.com (NASDAQ: AMZN).

Мошеники используют этот инвестиционный голод, прикидываясь обычными инвесторами в дискуссионных группах или маскируясь независимыми экспертами, со своими собственными веб-сайтами.

Большинство идентифицированных SEC мошенничеств связано с акциями небольших фирм, торгуемых на так называемых досках объявлений рынка OTC (ОТС Bulletin Board (OTCBB)), систему котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам для акций, не включенных в листинг трех главных бирж США. OTCBB включает акции около 7,000 небольших корпораций.

И хотя SEC увеличивает усилия по наблюдению за Web, некоторые инициативные детективы уже обследуют "темные аллеи" и публикуют предупреждения о сомнительных советах и подозрительных веб-сайтах.

Один из таких бдительных веб-сайтов - The Stock Detective (www.stockdetective.com), уже указал SEC на 12 компаний в своем Расписании плохих парней "The List".

Все это должно убедить инвестора, что есть силы, которые следят за соблюдением правил, но в таком важном и тонком деле как финансовые инвестиции надо в первую очередь руководствоваться здравым смыслом.