Противостояние систем прямого доступа и традиционных выходов на рынок через он-лайн брокеров неправомочно.

У каждого способа выхода на американский фондовый рынок есть свои преимущества и недостатки. Тем не менее сложилась ситуация, когда сторонники каждого из методов отстаивают свою точку зрения и пренебрегают доводами противной стороны, забывая, что исполнение заказов и через системы прямого доступа и через он-лайн брокеров является всего лишь инструментом, предназначенным для выполнения основной задачи - получению прибыли на курсовой стоимости акций.

Решение основной задачи, которая в свою очередь зависит от многих субъективных факторов: поставленной цели; психологии трейдера; величины депозита; стратегии трейдинга; принимаемых рисков как в одной отдельно взятой позиции, так и по депозиту в целом, - определяет выбор инструмента: система прямого доступа или работа через традиционного он-лайн брокера.

Грубый пример: Основная задача добраться до другого города. Инструментов может быть много: пешком; на мотоцикле; машине; поезде или самолете. Как лучше? Зависит от многих факторов и поставленных задач: с какой целью (деловая или приятно провести время в компании с любимой девушки; как быстро и с какими удобствами надо добраться; сколько вещей у вас в наличии; и т.д.

В свете данной точки зрения преимущества одного метода торговли могут в глазах какого-то трейдера превращаться в свою противоположность. Просто у него другая система ценностей и другие задачи.

Однако нельзя пренебрегать и объективными факторами, что есть, то есть и от этого никуда не денешься.

Мне хотелось бы изложить достоинства и недостатки работы через системы прямого доступа и через традиционных он-лайн брокеров в зависимости от поставленных задач и приоритетов:

Возможность выбора стратегии и тактики трейдинга с полным контролем за прохождением сделки

Большим достоинством систем прямого доступа является то, что нет никаких ограничений в выборе стратегии и тактики трейдинга - исполнение заказа за доли секунды по наилучшей возможное цене; возможность полного контроля за прохождением сделки (включая мгновенную отмену ордеров, маршрутизацию заказов); торговля внутри спрэда - открывают перед трейдером возможности недоступные при выполнении заказа через интернет брокера. Данные преимущества в полной мере проявляются при активной работе трейдера, использующего разнообразные торговые тактики дейтрейдинга.

Для стратегических инвесторов, цель которых прибыль в десятки пунктов и которые держат открытыми позиции по несколько недель или месяцев данные преимущества особой роли не играют.

Торговля до открытия и после закрытия рынка

Данную возможность имеют все трейдеры, работающие через ЕСN. Только несколько интернет-брокеров, имеющих собственную ЕСN (например, DATEK) предоставляют своим клиентам подобную возможность. Стратегические инвесторы и в этом случае не видят особых преимуществ.

Безопасность работы и надежность брокера

Dial-up подключение через стандартый Web-браузер с HTML- протоколом существенно менее надежно, чем при работе через системы прямого доступа. Часто происходят обрывы связи. Нередки случаи, когда из-за потери данных заявка не исполняется или, наоборот, исполняется два раза.

С точки зрения сохранности клиентских средств - надежность клирингового брокера с которым инвестор заключает договор при работе через ЕСN выше, чем интернет-брокера.

Размер депозита и затраты на работу

С позиции минимальных затрат на открытие и управлением счета, что также немаловажный аспект ( для не имеющих $10000-25000 и начинающих трейдеров) - предложения интернет-брокера для выглядят предпочтительнее. Величина депозита (от $2000 против $10000-25000 для прямого доступа) и невысокая стоимость Dial-up подключения к провайдеру для этой группы трейдеров представляют несомненный интерес.

Величина брокерской комиссии некоторых интернет-брокеров составляет символическую величину 0 - 5 с. за операцию. В сравнении с $22-24 при работе через системы прямого доступа эти цифры даже несопоставимы. Но, когда понимаешь, что за счет объективных недостатков, существующих при исполнения заказа через интернет-брокером теряешь от 1\16 до 1\8 и более пункта на каждой операции, то становится ясно, что реальные затраты при работе через "дешевого" интернет-брокера намного выше, чем при работе через системы прямого доступа.

Вывод: Выбор как торговать (через интернет-брокера или ЕСN) всегда субъективен и зависит от задач, стоящих перед инвестором (трейдером).

Примечание: сегодня в Москве услуги прямого доступа предоставляют компании Interstock и NAT Invest Securities.

Мнения трейдеров:

---

Мне показалось что именно это я уже читал. А в целом "цветы действительно должны цвести"
Р.S. Ивану спасибо за книгу "Практический интернет-трейдинг". Хороший язык, достойные примеры.
Мах

---

В каждом случае есть свои плюсы и минусы . Вот тот же DATEC я его пользую более года, на мой взгляд ЕДИНСТВЕННЫЙ его недостаток и КРУПНЫЙ в размере покупаемых шеров не более 5000 а если надо более то нет доплаты а выныжден ставить ордер по новому :(((

drazarkh@yahoo.com

---

Фактичекски единственным преимуществом приямого доступа является скорость работы с ордером. Автор отразил эти преимущества в первом пункте своей статьи. Остальные аргументы явно притянуты за уши. А вот этот тезис, честно говоря, вообще вызывает недоумение: "С точки зрения сохранности клиентских средств - надежность клирингового брокера с которым инвестор заключает договор при работе через ЕСN выше, чем интернет-брокера. " Я имею счета и у Веб-брокеров и в Сайбере и у каждой системы свои преимущества и свои недостатки. Все зависит от поставленных трейдером целей. А страшилки про злобных Интернет брокеров и добрые ECN'ы это для совсем уж зеленых новичков. Кстати приведенные автором комиссионные уж слишком высоки. Вот, например, сайберовские: http://www.cybercorp.com/fees/default.asp

glock

---

А как быть для тех, кто не в Москве? Выходит для них альтернативы нет и ECN не более чем мечта?

Влад

---

На самом деле, Датек - это тот же прямой доступ, хотя и ограниченный рамками токо ISLD. (Хотя это относится токо к Датеку, бо у него есть своя ЕСN - ISLD, другие web-based брокеры, конечно, даже рядом не стояли). И еще невозможно самостоятельно маршрутизировать ордер, а эти гады (Датек) явно нарочно не выпускают ордер из ISLD в другие сети, поэтому ессно ликвидность ограничивается ликвидностью Айланда, пусть и весьма высокой. Другое дело, что ввод ордеров существенно проще и быстрее у EDAT, но ведь и комиссия в 2 раза больше.
А в целом автор, конечно прав, выбор зависит от задач и "пусть расцветают все цветы".
Иван Закарян

ДАЛЬШЕ >> Стрижем купоны или Экспериментальная инвестиция