Введение

Давно уже стала очевидной необходимость научного подхода к организации действий, предпринимаемых на рынках ценных бумаг физическими или юридическими лицами. Наличие развитого математического аппарата, нацеленного в первую очередь на раскрытие тенденций поведения биржевых показателей, позволяет оптимизировать эти действия и избежать излишнего риска.

Брокеры, занимающиеся деятельностью на форексных рынках, независимо от того, является это для них основной или побочной инвестиционной деятельностью, используют один из двух основных подходов для прогнозирования цен и принятия решений по покупке и продаже: фундаментальный либо технический подход.

Здравый смысл подсказывает, что для получения наилучших результатов с наименьшим риском следует сочетать лучшие черты обоих подходов.

Фундаментальный подход выявляет все имеющие отношение факторы, влияющие на цену валюты, чтобы определить ее внутреннюю ценность. При фундаментальном подходе приходится иметь дело с относительно длинными периодами.

Фундаментальный подход позволяет брокеру, интересующемуся долговременными изменениями цены, занять положение на рынке и удерживать его, уделяя минимум внимания каждодневной жизни рынка.

Факторы, влияющие на рынок валюты

а) Финансовый

Процентная ставка является важнейшим движущим фактором рынка. Различают два основных вида процентной ставки:

Ставка дискаунта - ставка, по которой Центральный банк предоставляет деньги частным банкам.

Главная ставка - нормальная ставка займа/кредитования в данном банке.

Если процентная ставка в стране высока, то ценность местной валюты будет возрастать и наоборот.

б) Политический

Смена Министра финансов, правления Центробанка, правительства и т.д.

Например, результаты парламентских или президентских выборов.

в) Политика Центробанка

Политика Центробанка является фундаментальным фактором, определяющим движение валюты. Она управляет предложением денег, процентной ставкой, ценностью валюты путем интервенции на рынок, во Всемирный Торговый Баланс и Мировую инфляцию.

г) Слухи

Слухи могут иметь огромное значение или вообще его не иметь в зависимости от текущих условий на рынке.

Горячие деньги в данную страну могут быть привлечены ожиданием повышения процентной ставки или курса обмена. Отток горячих денег может оказаться столь же стремительным, как и приток, что приведет к спекулятивному прессингу местной валюты и ее ослаблению.

д) Экономические индикаторы

В течение месяца ведущие державы мира объявляют ряд своих экономических показателей. Очевидно, наиболее важными являются показатели США.

Основные данные

1) Валовый национальный продукт (ВНП или GDP)

Дает предсказание действительного чистого роста экономики.

Индекс ВНП(%): Падение индекса ВНП отражает замедляющуюся экономику. ФРС может ослабить спрос на валюту, понизив процентную ставку. Это приводит к падению доллара.

Дефлятор ВНП- инфляционный индекс, объявляемый вместе с ВНП.

2) Уровень безработицы

Показатель числа безработных людей.

Индекс (%): Возрастание отражает медленный рост экономики. ФРС может сделать получение кредита более легким, обуславливая падение процентных ставок. Приводит к падению доллара.

3) Несельскохозяйственная занятость

Число людей, находящих новую работу в несельскохозяйственном бизнесе, то есть, в производстве и обслуживании. Возрастание этого показателя говорит о сильном или среднем экономическом росте и вызывает рост доллара.

4) Коммерческая торговля

Прибыль или убытки, понесенные страной в соответствующем месяце, то есть показатель торгового дефицита США.

Индекс: Возрастание индекса отражает ухудшение показателя дефицита и приводит к падению доллара.

5) Индекс потребительских цен (CPI)

Статистическая мера изменения цены рыночной корзины товаров и услуг, потребляемых городскими рабочими и служащими. Возрастание индекса говорит о растущей инфляции и приводит к укреплению позиций доллара. Этот показатель может оказывать сильное влияние на рынок из-за его эффекта стереотипа ?инфляционного мышления¦, которое воздействует на дальнейшее изменение процентных ставок.

6) Индекс производственных цен (PPI)

Характеризует величину изменения цен на товары, проданные на первичных рынках США. Возрастание индекса свидетельствует о возрастающей инфляции и приводит к повышению курса доллара.

7) Заказ на (непотребительские) товары длительного пользования

Заказы производству на продукцию машиностроения- непотребительские товары.

Индекс (%): Возрастание свидетельствует о том, что экономика все еще находится в стадии роста. Это приводит к укреплению доллара.

8) Ведущий индикатор

Он отражает силу в экономике, ведущую к большему спросу на кредиты.

Индекс (%): Возрастание отражает рост в экономике, повышая курс доллара.

9) Промышленное производство

Показывает рост промышленной продукции.

Индекс (%): При ее падении ФРС будет склонна снижать процентную ставку, стимулируя экономику. Курс доллара падает.

10) Розничные продажи

Показывает рост розничных продаж

Индекс (%): при его повышении ФРС, возможно, нужно ужесточить получение кредита. Курс доллара повышается.

Кроме упомянутых, приведем ряд других действий ФРС, влияющих на курс доллара:

е) ФРС поднимает учетную ставку

Это приводит к уменьшению банковских кредитов и сокращению объема денежной массы. Доллар укрепляется. Обратное действие ослабляет доллар.

ж) ФРС выкупает ценные бумаги или покупает векселя для последующей перепродажи

Это приводит к добавлению резервных средств в банковскую систему, снижает процентную ставку и ослабляет доллар. Обратное действие укрепит доллар.

Технический анализ

Технический анализ изучает действие рынка в основном путем составления диаграмм с целью предсказания тенденций будущего изменения цен. Технический анализ использует статистику, вырабатывают рынки. Отслеживая и сглаживая эти данные, приверженцы этого вида анализа пытаются описать и объяснить кратковременные движения цен.

Технический анализ основан на следующих положениях:

1) Действие цены обесценивает все

2) Цена движется по тренду

3) История повторяется

Рассмотрим эти положения подробно.

Действие цены обесценивает все

Приверженец технического анализа полагает, что все факторы, имеющее хоть какое-то влияние на рыночную стоимость валюты- фундаментальные, политические, психологические и иные - фактически отражены в цене валюты.

Как правило, эти люди не интересуются причинами, по которым цены возрастают или падают. Логика, лежащая в основе технического подхода - рынок обесценивает все.

Цена движется по тренду

Цель графического представления цены- определить тренды на ранних стадиях их развития с целью торговать в направлении этих трендов.

История повторяется

При изучении действия рынка приходится иметь дело с человеческой психологией.

Диаграммы, относящиеся к прошедшим годам, отражают определенные закономерности, проявляющиеся на этих диаграммах. Эти закономерности выявляют оптимистические и пессимистические тенденции рынка. И поскольку эти картины хорошо работали в прошлом, считается, что они будут продолжать работать и в будущем.

Поскольку цена в каждый данный момент эффективно учитывает все, само по себе движение цен должно давать хорошее отражение общественного мнения или психологии брокеров.

Важно понимать, чего на самом деле можно ожидать от таких графиков.

Различные методы покупки/продажи.

Трендовые рынки

Следовать тренду, не пытаться делать деньги на небольших изменениях цены, сосредоточиться на правильном вхождении в рынок при хорошей цене. Если позиция хорошая, придерживайтесь ее настолько долго, насколько это возможно. Если же позиция противоречит тренду, разверните ее в соответствие с трендом.

Рейнджевые рынки

Рейнджевые рынки имеют тенденцию пытаться убеждать кратковременных инвесторов, что они почти нарушили свои позиции. Торговать следует на уровнях сильного интереса к покупке (support) и к продаже (resistance) - так называемых уровнях поддержки и сопротивления соответственно - и разворачивать свою позицию всякий раз, когда нарушается верхний или нижний предел.

Образцы поведения

Как правило бывает трудно определить точку поворота на линии тренда. Ниже приводятся варианты поведения цены.

Флаг - флаг вверх или вниз (клин).

Треугольник - нисходящий / восходящий / симметричный треугольник.

Двойная вершина или двойная впадина.

Тройная вершина или тройная впадина.

Перемена Голова и плечи (Head & Shoulder) или обратные Голова и плечи.

Щель - обычная щель (откол (Breakaway)) / выход из-под контроля / истощение.

=

Индекс относительной силы (RSI)

Индекс относительной силы - это сравнение средней для некоторого периода высшей (up-close) цены закрытия и средней для того же периода средней низшей (down-close) цены закрытия.

(Цена закрытия - высшая, если она выше, чем цена закрытия предыдущего дня.

Цена закрытия - низшая, если она ниже цены закрытия предыдущего дня.)

RSI входит в формулу, дающую нам этот индекс в на вертикальной оси в диапазоне от 0 до 100.

Если он выше 70, то на рынке - перезакупленность. При 80-ти рынок считается оптимистическим (bullish).

Если RSI ниже 30, то на рынке - перезапроданность. При значении индекса 20 рынок - пессимистический (bearish).

Дивергенция - когда RSI возрастает, цена движется вниз и наоборот. Это сильный индикатор поворотной точки рынка.

Разновидности диаграмм

1. Столбчатые диаграммы - показывают максимальную, минимальную цену и цену закрытия.
2. Линейные диаграммы - показывают цену закрытия.
3. Точечно- численные - движение цены.

Объем и объем открытия

Объем - общее количество торговой активности (общее количество выполненных контрактов).

Объем открытия - общее количество невыполненных контрактов, заключенных покупателями и продавцами (не их сумма).

Диаграммы строятся каждые

• 5 минут
• час
• день
• неделю
• месяц

Уровни поддержки и сопротивления (support & resistance).

Поддержка - область поддержки это диапазон цен, в котором возможно увеличение спроса на валюту (область переполнения).

Сопротивление - область сопротивления это диапазон цен, характеризующийся возрастающим давлением в сторону продажи. Когда в область сопротивления попадают сверху, она становится ближайшей областью поддержки для дальнейшего снижения.

Индикаторы

Индикаторы позволяют определять тренды и их точки поворота. Они более объективны, чем диаграммы и способны обеспечить более глубокое понимание баланса быков и медведей. Проблема заключается в том, что индикаторы часто противоречат друг другу. Какие-то из них хорошо работают на трендовых рынках, в то время как другие - на рейнджевых. Одни хорошо отслеживают точки поворота, другие - тренды.

Основные виды индикаторов (три категории)

Индикаторы принято разделять на три группы: следующие тренду, осцилляторы и различные. Трендследующие индикаторы хорошо работают на подвижных рынках, но обманчивы и опасны, если рынок в основном находится вблизи какого-то уровня. Осцилляторы полезны при отслеживании точек поворота именно для последнего типа рынка, однако на трендовых рынках они дают преждевременные сигналы. Различные индикаторы обеспечивают особое понимание массовой психологии.

К трендследующим относятся движущиеся средние (MA), движущиеся средние конвергенции-дивергенции (MACD), дирекциональная система, объем на балансе, накопление / распределение и др. Трендследующие индикаторы - совпадающие либо отстающие индикаторы: они срабатывают после изменения тренда.

Осцилляторы помогают идентифицировать точки поворота. Они включают стохастику, скорость изменения, сглаженную скорость изменения, момент, индекс относительной силы (RSI), луч Элдера, индекс силы, индекс Вильямса, индекс товарного канала. Осцилляторы являются лидирующими или совпадающими индикаторами и часто срабатывают раньше цен.

Различные индикаторы дают понимание интенсивности настроений быков и медведей на рынке. Они включают новый максимальный - новый минимальный индекс, соотношение ?пут-колл¦ (Put-Call Ratio), консенсус быков, обязательства торговцев, индекс прогресса / снижения, индекс торговцев и т.д.

Рассмотрим подробно некоторые из этих индикаторов.

а) Движущиеся средние

Движущееся среднее (MA) показывает среднюю величину данных во временном окне. Например, 5-идневное MA дает среднюю цену за последние 5 дней, 20-идневное - за последние 20 дней и т.д. Откладывая на одном графике MA последовательных дней, получают линию движущегося среднего.

где P - усредняемая цена, N - число дней в движущемся среднем.

Величина движущегося среднего зависит от двух факторов: усредняемых величин и ширины временного окна.

Существует три типа движущихся средних: простые, экспоненциальные и взвешенные. Большинство торговцев используют простые MA, однако им свойственен серьезный недостаток они изменяются дважды по отношению к каждой цене. Первый раз, когда эта цена входит во временное окно движущегося среднего и второй раз - когда она из него выходит. Проиллюстрируем это простым примером. Предположим, курс доллара меняется между 5500 и 5550, а шестидневное движущееся среднее составляет, скажем, 5525, но включает слагаемое 5600. Тогда MA дважды испытает скачок: первый раз вверх, как при восходящем тренде, когда это слагаемое войдет во временное окно, второй раз - вниз, как при нисходящем тренде, когда оно окажется за его границами. Оба этих сигнала не отражают непосредственное поведение тренда.

Отдельно взятая цена ничего не говорит нам о настроении на рынке. Ценность движущегося среднего - в том, что оно дает направление общего движения. Наиболее важной информацией, получаемой из движущегося среднего, является направление наклона его графика. Когда график идет на подъем, рынок становится более оптимистичным. Когда график спадает, рынок становится пессимистичным. Если повышается оптимистичность, цены поднимаются над MA и наоборот.

б) Экспоненциальное движущееся среднее (EMA). В отличие от простого MA, в этом индикаторе с большим весом представлены последние данные, он быстрее отвечает на изменения. При этом EMA не испытывает скачка, когда старые данные покидают временное окно.

где

N - число дней в EMA (на усмотрение торговца).

P_tod - цена сегодня.

EMA_yest - EMA вчера.

Выбор длины временного окна для движущегося среднего.

Относительно короткое EMA более чувствительно к изменению цены - оно позволяет быстрее улавливать новые тренды. Оно также чаще изменяет направление и дает больше извилин, то есть быстрых разворотов сигнала на покупку / продажу. При более широком окне таких ложных сигналов меньше, но могут теряться точки поворота.

Имеет смысл привязать длину окна EMA к циклу, если его можно найти. Длину окна следует выбрать равной половине длительности доминирующего рыночного цикла. Так, если найден цикл в 20 дней, то для EMA нужно взять 10-ти дневное окно. Проблема заключается в том, что длина циклов переменчива, порой циклы вовсе исчезают.

В конце концов, можно руководствоваться таким правилом: чем более длительный тренд Вы пытаетесь уловить, тем большее окно следует выбрать для экспоненциального движущегося среднего. Вообще же, рекомендуемый размер лежит между 10 и 20 днями. Не стоит устанавливать размер менее 8 дней, поскольку тогда EMA окажется не в состоянии отслеживать тренд.

Правила торговли

1. Когда EMA растет, придерживаться длинной позиции. Покупать, когда цены падают около или чуть ниже движущегося среднего. Находясь на длинной позиции, поместить точку остановки ниже самой последней низшей цены и переместить ее в точку безубыточности как только цены закрытия окажутся выше EMA.
2. Когда EMA падает, занять короткую позицию. Продавать, когда цены поднимаются по направлению к EMA или чуть выше него и поместить точку остановки выше самой последней высшей цены. Опустить ее в точку безубыточности как только цены закрытия окажутся ниже EMA.
3. Когда график EMA - плоский и лишь немного отклоняется вверх-вниз, это свидетельствует, что на рынке не прорисовывается никакого тренда. В этом случае не следует использовать трендследующий метод.

Механические системы

Старые механические методы торговли с использованием движущихся средних состояли обычно из четырех шагов:

1. покупать, когда MA возрастает и цены закрытия выше, чем MA;
2. продавать, когда цены закрытия ниже MA;
3. продавать, когда MA уменьшается, и цены закрываются ниже MA;
4. покрывать продажи, когда цены закрываются выше MA.

Этими правилами можно руководствоваться, на трендовых рынках. На рынке без проявленного тренда соответствующие графики будут иметь извилины. Попытка чисто механически отфильтровать эти извилины приводит, как правило, к потере и полезного сигнала. Один из пионеров торговли с использованием движущихся средних, Дончиан, рассматривал пересечения четырех-, девяти и восемнадцатидневных MA. В качестве сигнала принималось их одновременное движение в одну и ту же сторону. Но и этот хитроумный метод надежно работал лишь на рынках с сильно выраженным трендом.

Некоторые функции движущихся средних

Движущиеся средние служат в качестве уровней поддержки и сопротивления. Возрастающее MA стремится быть ?полом¦ под ценами, падающее MA служит им потолком. Кроме того, движущиеся средние можно применять к индикаторам, также, как и собственно цены. В частности, находит применение пятидневное движущееся среднее объема. Когда объем падает ниже своего пятидневного MA, это отражает слабый интерес торговцев при малом тренде, который скорее всего развернется. Когда же объем превосходит свое MA, можно говорить о сильном интересе и подтверждении тренда цены.

Следует помнить также о придании запаздывающим средним правильного отставания. Простые MA отстают на половину длины окна усреднения, например MA для 12-и дневного периода относится ко времени между 5-м и 6-м днями. Экспоненциальные движущиеся средние больше смещены в сторону данных последних дней, и для того же периода в 12 дней EMA будет соответствовать примерно 10-му дню.

Движущиеся средние можно строить, используя не только цены закрытия, но и середины между высшими и низшими ценами.

И, наконец, если особо нужно отметить важность цен в определенные дни, можно определить взвешенные движущиеся средние (WMA).

Движущаяся средняя сходимость/расходимость (MACD) и ее диаграммы

Движущиеся средние определяют тренд, отфильтровывая мелкие дневные колебания цен. Более развитый индикатор был построен Джеральдом Аппелем, аналитиком и финансовым менеджером из Нью- Йорка. Движущаяся средняя сходимость / расходимость составлена не из одной, а трех экспоненциальных движущихся средних. На диаграммах она строится в виде двух линий, чьи пересечения дают на покупку / продажу.

Индикатор MACD состоит из двух линий: сплошной, называемой линией движущейся средней сходимости / расходимости (линия MACD), и пунктирной, носящей название сигнальной (signal). Линия MACD составлена из двух линий экспоненциального движущегося среднего - EMA. Она относительно быстро откликается на изменения цен. Сигнальная линия составлена из линии MACD, сглаженной еще одной линией EMA. Она медленнее реагирует на изменение цен.

Сигналы на покупку и продажу возникают, когда ?быстрая¦ линия MACD пересекает сверху или снизу ?медленную¦ сигнальную линию. Чтобы вычислить MACD, нужно проделать следующее:

1. Вычислить EMA по ценам закрытия за 12 дней.
2. Вычислить EMA по ценам закрытия за 26 дней.
3. Вычесть EMA за 26 дней из EMA за 12 дней и построить эту разность сплошной линией. Получится ?быстрая¦ кривая MACD.
4. По этой кривой построить EMA, проведя ее пунктиром. Это ?медленная¦ сигнальная линия.

Пересечения линий MACD и сигнальной отражают смещения в балансе быков и медведей. Торговать в соответствие с направлением пересечения значит следовать движению рынка. При этом на графиках присутствует меньше извилин, чем в случае механических систем.

Следует руководствоваться следующими правилами:

1. Сигнал на покупку появляется, когда ?быстрая¦ линия MACD пересекает сигнальную линию снизу вверх. Точку остановки следует поместить ниже самой последней низшей цены.
2. Сигнал на продажу появляется, когда ?быстрая¦ линия пересекает сигнальную сверху вниз. Точку остановки следует поместить выше самой последней высшей цены.

Приведем еще несколько замечаний по MACD. Помимо описанной схемы с 12-26-9-ти дневным усреднением, популярна также схема с соответствующими параметрами 5-34-7. Если на конкретном рынке можно выявить циклы, то длина первого временного окна должна составлять четверть длительности основного цикла, а длина второго - половину этой длительности. Длина третьего временного окна есть параметр сглаживания и ее никоим образом не следует соотносить с циклом.

Гистограмма движущейся средней сходимости / расходимости

Это средство представления более наглядно, чем просто две кривые MACD. Гистограмма строится в виде набора вертикальных штрихов, соединяющих точки горизонтального нулевого уровня с точками кривой, определяемой из формулы

Гистограмма MACD = быстрая линия MACD - Сигнальная линия

Гистограмма показывает разницу долговременных и кратковременных консенсусов объTма. Наклон гистограммы MACD определяет преобладающую на рынке группу. Возрастание соответствует укреплению позиций быков, убывание говорит о том, что медведи набирают силу. Когда наклон гистограммы совпадает с направлением движения цен, тренд можно считать надежным, в противном случае устойчивость тренда сомнительна.

При использовании гистограммы MACD следует руководствоваться следующими правилами:

1. Покупать, когда гистограмма перестает убывать и начнет расти. Точку остановки следует поместить ниже уровня самой последней низшей цены.
2. Продавать, когда гистограмма перестанет возрастать и начнет снижаться. Точку остановки поместить выше уровня самой последней высшей цены.

Следует помнить, что полезнее отслеживать наклон гистограммы MACD на еженедельных графиках, поскольку на ежедневных он будет изменяться слишком часто.

Гистограмма MACD немного опережает по времени движение цен. Рекордный, скажем, за последние три месяца, максимум в ежедневной диаграмме показывает, что быки весьма сильны, и цены , скорее всего, еще более возрастут. Можно говорить об уверенном тренде возрастания и ожидать, что следующий максимум превысит последний достигнутый. И наоборот, при достижении нового минимума при тренде убывания можно сделать вывод о сильной позиции медведей и предположить, что цены достигнут еще более низкой отметки.

Наиболее сильный сигнал при использовании технического анализа

Расхождения (дивергенции) цен и гистограммы движущейся средней сходимости-расходимости случается лишь несколько раз в году на каждом конкретном рынке, выдавая при этом одни из наиболее сильных сигналов технического анализа. Эти расхождения определяют основные поворотные точки и производят ?особо сильный¦ сигнал на покупку или продажу.

Когда цены растут, но при этом гистограмма MACD достигает меньшего максимума, возникает медвежья, пессимистическая, расходимость. Более низкий максимум в гистограмме MACD говорит о внутренней слабости быков, даже несмотря на возрастание цен. Такая расходимость дает сигнал на продажу, когда большинство торговцев пребывают в эйфории в предвкушении нового максимума цен. Итак, следует продавать, когда гистограмма начинает движение вниз после второй, более слабой вершины, хотя цены и достигают нового максимального значения. Точку остановки при этом нужно поместить несколько выше уровня самой последней вершины.

Пока цены продолжают падать все ниже и ниже вместе с гистограммой MACD, очевиден тренд снижения. Но если при падении цен до нового минимума гистограмма достигает более мелкого провала, возникает бычья, оптимистическая, расходимость. Это говорит о том, что цены падают по инерции. Оптимистическая расходимость между гистограммой MACD и ценами говорят о нарастающей силе быков, когда рынок находится ?на дне¦. Отсюда четвертое, последнее правило, касающееся гистограммы: покупать, когда она начинает рост со своего второго, более мелкого минимума, в то время как цены достигают нового минимума. Поместить точку остановки ниже уровня самого последнего минимума. Расхождение может прекратиться и тогда следует прекратить покупать и проследить за дальнейшим ходом гистограммы. Такое ожидание может вознаградиться особо сильным сигналом на покупку ?тройной бычьей (оптимистической) дивергенцией¦. Он появляется, когда гистограмма MACD=достигает третьего, еще более мелкого минимума. В случае медвежьей расходимости ситуация обратная.

Дирекциональная система

Она была создана Дж. Веллесом Вайлдером в середине 70-х и затем развита рядом аналитиков. Дирекциональная система определяет тренд и показывает, достаточно ли быстро он движется, чтобы ему следовать. Она помогает извлекать выгоду, находясь еще в середине важных трендов.

Как создать дирекциональную систему

Дирекциональное движение определяется как часть сегодняшнего рейнджа (в пунктах), выходящая за пределы рейнджа предыдущего дня. Дирекциональная система выясняет, как соотносится рейндж текущего дня с рейнжем предыдущего и усредняет эти данные по некоторому отрезку времени. Рассмотрим построение дирекциональной системы поэтапно.

1. Выяснить Дирекциональное движение (DM) путем сравнения сегодняшнего рейнджа высшей цены к низшей с аналогичным вчерашним рейнджем. Дирекциональное движение - это наибольшая часть сегодняшнего рейнджа, лежащая вне вчерашнего рейнджа. DM всегда положителен. Существует четыре вида DM (см. рис).

   

2. Выяснить Истинный рейндж (TR) рынка. Это всегда положительное число, наибольшее из трех:

1. Разница сегодняшней наивысшей и наинизшей цен
2. Абсолютная разница сегодняшней наивысшей цены и вчерашней цены закрытия
3. Абсолютная разница сегодняшней наинизшей цены и вчерашней цены закрытия

3. Вычислить Ежедневные дирекциональные индикаторы (+DI и -DI). Они позволяют сравнивать различные рынки, выражая их дирекциональное движение как процент истинного рейнджа каждого рынка. Каждый из DI - положительное число: +DI равен нулю, если в данный день не наблюдается дирекционального движения вверх; -DI равен нулю, когда не было дирекционального движения вниз.

4. Вычислить сглаженные Дирекциональные линии (+DI₁₃ и -DI₁₃). Гладкие +DI и -DI создаются с помощью движущихся средних. Получаются две индикаторные линии сглаженные позитивная и негативные дирекциональные линии, +D₁₃ и -D₁₃ (13 означает длину временного окна в движущихся средних). Соотношение между позитивной и негативной линиями определяет тренды. Когда +DI₁₃ выше, это показывает, что тренд направлен вверх, когда -DI₁₃ выше, это говорит о направленном вниз тренде. Пересечения +DI₁₃ и -DI₁₃ дают сигналы на покупку и продажу.
5. Вычислить Средний дирекциональный индекс (ADX). Этот компонент дирекциональной системы показывает, когда стоит следовать тренду. ADX измеряет размах между дирекциональными линиями +DI13 и -DI13. Он вычисляется в два шага:

1. Вычислить ежедневный дирекциональный индикатор DX:

2. Вычислить средний дирекциональный индикатор, ADX, сглаживая DX с помощью движущегося среднего, подобно тому, как это делалось с (13-идневным) экспоненциальным движущимся средним.

При здоровом тренде расстояние между дирекциональными линиями увеличивается, и ADX возрастает. ADX уменьшается, когда происходит обращение тренда, или рынок входит в торговый рейндж. Следует пользоваться трендследующим методом, когда ADX возрастает.

Роль дирекционального анализа заключается в том, что он отслеживает изменения в массовой оптимистичности и пессимистичности, измеряя способность ?быков¦ и ?медведей¦ вывести цены за пределы рейнжа предыдущего дня. Если сегодняшняя наивысшая цена выше вчерашней, то рынок становится более оптимистическим. И наоборот, если сегодняшняя низшая цена ниже вчерашней низшей, то можно говорить об изменении рынка в пессимистическую сторону. Существуют следующие правила торговли с использованием дирекциональной системы.

1. Покупать, когда +DI₁₃ превышает -DI₁₃ . Наоборот, следует продавать, когда -DI₁₃ превышает +DI₁₃. Наиболее благоприятные условия для покупки - когда и +DI₁₃ , и ADX находятся над -DI₁₃ , и ADX возрастает. Это свидетельство укрепления восходящего тренда. И напротив, лучше всего продавать, когда -DI₁₃ и ADX - выше +DI₁₃, и ADX возрастает.
2. Уменьшение ADX свидетельствует о том, что рынок становится менее направленным (дирекциональным). Когда ADX идет вниз, лучше не использовать дирекциональный метод.
3. Когда ADX проходит ниже обеих дирекциональных линий, можно говорить о сонном, спокойном рынке. В такой ситуации также не рекомендуется пользоваться трендследующей системой.
4. Единственный лучший сигнал дирекциональной системы возникает после того, как ADX упадет ниже обеих дирекциональных линий. Когда ADX поднимается из-под обеих дирекциональных линий, следует быть готовым к возникновению нового медвежьего или бычьего рынка. При возрастании ADX на четыре пункта (например, с 10 до 14) со своей нижней точки под обеими дирекциональными линиями, можно с уверенностью говорить о начале нового тренда. Следует покупать, если +DI13 выше. Точку остановки поместить ниже самого последнего наинизшего уровня. Если выше -DI13, то нужно поступать наоборот.
5. Когда ADX поднимается над обеими дирекциональными линиями, имеет место ?перегретый¦ рынок. Убывание ADX после этого говорит о том, что основной тренд задержался. Это хорошее время для получения прибыли.

Рыночные индикаторы вырабатывают жесткие и мягкие сигналы. Жесткими сигналами являются, например, новая наинизшая цена или изменение в направлении движения движущегося среднего. Мягким сигналом является поворот графика ADX вниз. Получив такой сигнал, следует начать осторожно относиться к добавлению к текущей позиции. Нужно думать о предстоящем ее развороте, начинать получать прибыль, сворачивая текущую позицию.

Момент, скорость изменения и сглаженная скорость изменения

Когда страх или жадность охватывают массу торговцев, ее поведение становится волнообразным. Осцилляторы измеряют скорость этого волнения и отслеживают его момент.

Осцилляторы определяют эмоциональные экстремумы массы торговцев. Они позволяют находить крайние уровни пессимизма и оптимизма. Это дает возможность определить момент, когда можно установить свою позицию противоположно позиции основной массы: покупать, когда рынок идет на спад, и основная масса торговцев находится в страхе; продавать, когда толпа охвачена жадностью и цены растут.

Перезакупленность и перезапроданность

Осциллятор достигает состояния перезакупленности, когда им достигнут высокий, по отношению к прошлым показателям, уровень. Перезакупленность означает слишком высокий уровень, готовый повернуть вниз. Аналогично, состояние перезапроданности наступает при достижении осциллятором низкого значения, по отношению к имевшим место ранее значениям. Осциллятор в этом случае готов начать расти.

На диаграммах уровни перезакупленности и перезапроданности отмечают горизонтальными вспомогательными линиями. Принято их располагать таким образом, чтобы осциллятор находился не более 5% времени вне полосы, ограниченной этими линиями. При этом линии должны пересекать лишь наиболее высокие вершины и впадины осциллятора за последние шесть месяцев. Их положение следует корректировать каждые три месяца. Когда осциллятор выходит за пределы вспомогательных линий, он помогает выбрать торговцу максимум или минимум. Осцилляторы хорошо работают на рейнджевых рынках, но дают опасный и преждевременный сигнал, когда новый тренд вырывается за пределы рейнджа. В этом случае осцилляторы ведут себя как собака, тянущая хозяина с его пути.

Осциллятор может оставаться перезакупленным в течение многих недель, когда начинается новый восходящий, выдавая преждевременный сигнал на продажу. И напротив, при нисходящем тренде осциллятор неделями находится в перезапроданном состоянии, ошибочно советуя покупать. Зрелость аналитика состоит в том, чтобы определить, когда пользоваться осцилляторами, а когда - трендследующими индикаторами.

Разновидности дивергенций

Как и другие индикаторы, осцилляторы дают наилучшие сигналы, когда они расходятся с ценами. Оптимистические или бычьи расходимости (или дивергенции) происходят, когда цены опускаются до нового минимума, в то время как с осциллятором этого не происходит. Такая ситуация говорит о том, что цены падают по инерции, и медведи выдыхаются. Обратная ситуация имеет место при пессимистической или медвежьей дивергенции.

Известны три класса бычьих и медвежьих дивергенций (см. рис). Дивергенции класса А определяют важные поворотные точки - наилучшие условия для торговли. Дивергенции класса В дают сигнал слабее, класс С соответствует наименее важному сигналу. Здесь наклон стрелки означает направление изменения минимума или максимума соответствующего параметра, то есть осциллятора либо цены. Горизонтальная стрелка соответствует достижению максимума или минимума, совпадающего с предыдущим с оговоренной точностью. Рассмотрим кратко каждый из классов на примере медвежьей дивергенции.

• Класс А. Цены достигают нового, более высокого максимума, в то время как осциллятор достигает более низкого максимума. Такая дивергенция предвещает резкий спад.
• Класс В. Цены достигают такого же по высоте максимума, как и предыдущий, осциллятор же - более низкой, чем в прошлый раз, вершины.

• Класс С. Цены доходят до большего максимума, максимум индикатора - такой же, как и в прошлый раз. Это говорит о том, что быки сохраняют прежнюю силу.

Возможны также тройные дивергенции, сигналы от которых сильнее.

Момент (M) и скорость изменения (RoC)

Момент и скорость изменения определяют ускорение тренда - прибавление его скорости или ее потерю. Эти индикаторы носят опережающий характер, достигая максимума прежде, чем тренд достигает своего максимума, и минимума до того, как цены упадут до своего минимального уровня.

Пока осцилляторы достигают новых максимумов, безопасно оставаться на длинной позиции и наоборот. Достигая большего максимума, осциллятор сигнализирует о том, что восходящий тренд набирает скорость и скорее всего, такое положение сохранится. Когда же достигается более низкий пик, восходящий тренд ослабевает, и надо подготовиться к развороту позиции. Аналогичные рассуждения законны для минимумов при нисходящем тренде.

Момент и Скорость изменения сравнивают цены закрытия сегодня и выбранное число дней назад. Момент представляет собой разницу, Скорость изменения - отношение цен.

где M = Момент (Momentum).

RoC = Скорость изменения (Rate of Change).

P_tod = Цена закрытия сегодня.

P_tod-n = Цена закрытия n дней назад (n выбирается торговцем).

Торговцу следует выбрать ширину окна для M и RoC. Для выяснения тренда лучше выбирать окно пошире, для отслеживания кратковременных изменений на рынке - поуже.

M и RoC обладают тем же недостатком, что и простые движущиеся средние - они дважды реагируют на данные каждого дня: когда они входят в окно и когда покидают его.

Когда M и RoC достигают нового максимума, это говорит о возрастающем оптимизме на рынке. Цены, скорее всего, поднимутся еще выше. Если же цены возрастают, но M или RoC падают, это предупреждает о близости максимума цен и о том, что пора получать прибыль от длинной позиции и готовиться к ее развороту. Обратная ситуация тоже имеет место.

Момент и Скорость изменения могут также быть не опережающими (или лидирующими), а совпадающими по отношению к цене индикаторами. Это происходит, когда на толпу оказывают действие новости, например, плохие. В этом случае и RoC, и цены упадут одновременно.

Правила торговли

Следует проявлять особую осторожность, руководствуясь опережающими индикаторами.

1. При восходящем тренде покупать всякий раз, когда RoC отклоняется ниже своей центральной линии, а затем подрастает вверх. Это отражает замедление тренда. При нисходящем тренде продавать, когда RoC поднимается над средней линией, начиная затем убывать.
2. Находясь на длинной позиции, когда цены начинают скользить, следует замечать, достигла ли RoC рекордного максимума перед тем, как вернуться к своему характерному значению. Новый максимум индикатора говорит о высокой энергии быков, благодаря чему рынок может достичь даже большего максимума. В этом случае можно с относительной безопасностью оставаться на длинной позиции. И напротив, ряд нисходящих максимумов RoC говорит об ослаблении оптимистических настроений - следует немедленно развернуть позицию. Обратный подход применим в случае нисходящего тренда.
3. Перемена линии тренда Момента или Скорости изменения зачастую предваряет перемену трендовой линии цен на один-два дня. Поэтому следует подготовиться к развороту позиции, если произошла перемена линии опережающего индикатора.

Сглаженная Скорость изменения

Этот осциллятор, введенный Фредом Г. Шутцманом, свободен от основного недостатка Скорости изменения. На каждый элемент данных он реагирует один, а не два раза. Сглаженная скорость изменения (S-RoC) сравнивает значения экспоненциальных движущихся средних, а не значения цен в два момента времени. Осциллятор вырабатывает меньше сигналов, и их достоверность выше.

Чтобы вычислить S-RoC, нужно прежде всего посчитать экспоненциальное движущееся среднее (EMA) от цен закрытия. Затем применить к EMA формулу для RoC. Сглаженная RoC не слишком чувствительна к длине временных окон EMA и RoC. Например, можно для EMA взять 13-идневное окно, а для RoC - окно в 21 день.

Не рекомендуется сначала вычислять RoC, а затем сглаживать ее, поскольку при этом получится много ложных сигналов.

Сглаженная скорость изменения отражает основные особенности участников рынка в течение периода времени, равного временному окну.

Правила торговли

Изменение направления движения кривой S-RoC с возрастания на убывание отмечает важный максимум цен и наоборот. Расхождения (дивергенции) S-RoC и цены дают особенно сильные сигналы на покупку и продажу. Правила следующие:

1. Покупать, когда S-RoC начинает расти, находясь ниже своей средней линии.
2. Продавать, когда S-RoC перестанет возрастать и повернет вниз.
3. Когда цены достигают нового максимума, а максимум S-RoC оказывается ниже предыдущего, имеет место пессимистическая (медвежья) дивергенция. Можно говорить о снижении инициативы на рынке, несмотря на повышение цен. Вырабатывается сильный сигнал на продажу.
4. При обратной картине говорят об оптимистической (бычьей) дивергенции. Это сильный сигнал на закрытие коротких позиций и открытие длинных.

Индекс Вильямса

Индекс Вильямса (%R, Wm %R) - простой, но эффективный индикатор, описанный Ларри Вильямсом в 1973 году. Он измеряет способность быков и медведей закрывать цены каждый день вблизи края рейнджа за прошедший период. Индекс вильямса подтверждает тренды и предупреждает об их грядущих обращениях. Индекс вычисляется по формуле

где r = окно, выбранное торговцем, например, 10 дней.

H_r = высочайшая максимальная цена за выбранный период (за 10 дней).

L_r = наинизшая минимальная цена за выбранный период (за 10 дней).

C = последняя цена закрытия.

Индекс Вильямса Wm%R положение последней цены закрытия по отношению к рейнджу ?наивысшая - наинизшая цена¦ за недавний период. Он выражает разницу цены закрытия, которая имела место выбранное число дней назад и цены закрытия ?сегодня¦ в процентах от рейнджа за недавний период. Индекс Вильямса тесно связан со стохастикой.

Индекс Вильямса колеблется между 0 и 100%, принимая значение 0, когда рынок наиболее оптимистичен, и 100, когда рынок пессимистичен, и цены находятся на наинизшей за недавний период отметке.

Общее правило при использовании осцилляторов: когда в них есть сомнения, временное окно следует уменьшать, в то время как временное окно трендследующих индикаторов в той же ситуации следует увеличивать. Если удалось выявить на данном рынке цикл, то длину временного окна для индекса Вильямса нужно выбирать равной половине длины этого окна. Как правило, хорошие результаты получаются при использовании окна в 7 дней.

Горизонтальные вспомогательные линии для индекса Вильямса проводятся на уровне 10 и 90%. Если график Wm%R выходит выше верхней линии, это говорит о силе быков, но также и о перезакупленности рынка. Если же Wm%R опускается под нижнюю линию, можно сделать вывод о большой силе медведей и о перезапроданности рынка.

Итак, индекс Вильямса отражает баланс сил быков и медведей на момент закрытия рынка. Он показывает, могут ли быки закрыть рынок вблизи верхней отметки рейнджа за недавний период, или же медведи достаточно сильны, чтобы цены закрытия оказались вблизи дна рейнджа.

Правила торговли

Индекс Вильямса дает три разновидности сигналов. В порядке важности это: бычья и медвежья дивергенции, колебания отказа (failure swings ) и перезапроданность-перезакупленность.

Дивергенции цен и Wm%R случаются редко. Они сигнализируют о наилучших условиях для торговли. Когда график Wm%R поднимается выше верхней вспомогательной линии, падает, а затем при следующем подъеме не может вновь пересечь ее, это создает медвежью дивергенцию. Она говорит о том, что быки теряют силу, и цены скорее всего упадут. Бычья дивергенция имеет место в противоположном случае.

• Медвежья дивергенция - сильный сигнал на продажу. Точку остановки следует поместить ниже уровня самой последней наинизшей цены.
• Бычья дивергенция - сигнал на занятие длинной позиции. Точка остановки должна быть выше уровня самой последней наивысшей цены.

Колебания отказа происходят, когда Wm%R отказывается достичь верхней вспомогательной линии во время оживления или нижней вспомогательной линии при спаде.

• Когда Wm%R прекращает рост в середине подъема на рынке и поворачивает вниз, не поднявшись над верхней вспомогательной линией, образуется колебание отказа, свидетельствующее об особенной слабости быков. Это дает сигнал на продажу.
• Если же Wm%R , убывая при спаде на рынке, не достигает нижней вспомогательной линии, возникает колебание отказа, сигнализирующее о слабости медведей. Это дает сигнал на покупку.

Перезакупленность и перезапроданность имеют место соответственно, когда цены закрытия оказываются вблизи верхней или нижней границ недавнего рейнджа, а Wm%R достигает максимума или минимума. Но ни быки, ни медведи не способны по нескольку дней подряд закрывать цены вблизи ?своей¦ границы рейнджа.

• Когда индекс Вильямса поднимается выше верхней вспомогательной линии, это говорит о том, что цены, скорее всего, достигли максимума, и дает сигнал на продажу.
• Когда индекс Вильямса оказывается под нижней вспомогательной линией, следует ожидать, что достигнут минимум цен и занимать длинную позицию.

Сигналы о перезакупленности и перезапроданности полезны, как правило, на рынках без явно обозначенного тренда. При появлении тренда они становятся преждевременными. Так, Wm%R может оставаться вблизи максимума в течение недели, если на рынке наблюдается подъем. Перезакупленность в этом случае будет говорить скорее о силе быков, чем о необходимости занять короткую позицию. Обратное может произойти при спаде.

Учитывать перезакупленность и перезапроданность индекса Вильямса следует лишь после определения основного тренда. Если недельные диаграммы говорят об оптимистическом, бычьем, рынке, то принимать во внимание нужно лишь сигналы на покупку, игнорируя ?рекомендации¦ о занятии короткой позиции. В случае же пессимистического, медвежьего, рынка нужно учитывать только сигналы на продажу.

Стохастика

Стохастика является осциллятором, который был введен Джорджем Лейном. Стохастика отслеживает соотношение каждой цены закрытия к недавнему рейнджу ?наивысшая-наивысшая¦ цена.

Вычисление стохастики производится в несколько стадий, что позволяет отфильтровать шумы и отбрасывать плохие сигналы. Стохастика состоит из двух линий: быстрой, называемой %K и медленной, носящей название %D.

1. Первая стадия вычисления стохастики - получение ?сырой стохастики¦, иными словами %K:

где C_tod = цена ?сегодня¦

L_n = наинизшая точка в течение выбранного ряда дней.

H_n = наивысшая точка в течение выбранного ряда дней.

n = число дней, выбранное торговцем для подсчета стохастики.

Стандартная ширина окна для стохастики составляет 5 дней, хотя некоторые предпочитают значительно большие величины для выяснения главных точек поворота.

2. Следующий шаг - получить %D. Это достигается сглаживанием %K - обычно по трехдневному периоду. Это можно сделать несколькими путями, например:

где 3-day sum обозначает сумму за 3 дня.

Есть два способа построения - Быстрая и Медленная стохастика. Быстрая стохастика состоит из двух линий - %K и %D, - отложенных на одном графике. Она весьма чувствительна к изменениям на рынке, но на графике образуется много изгибов. Многие торговцы предпочитают менее чувствительную Медленную стохастику. При этом в качестве %K в Медленной стохастике принимается %D Быстрой стохастики, а для получения %D Медленной стохастики сглаживают %D Быстрой стохастики, как в пункте 2. Популярным вариантом является 5-и дневная медленная стохастика, усредненная по 3-х дневному отрезку времени.

Стохастика изменяется между 0 и 100. Вспомогательные линии проводятся на уровнях 20 и 80 процентов, обозначающие уровни перезакупленности и перезапроданности. Медленная стохастика редко достигает таких же максимумов, как и индекс Вильямса Wm%R.

Стохастика показывает способность быков или медведей закрывать рынок вблизи верхнего или нижнего края рейнджа. При подъеме рынок стремится закрыться вблизи верхнего края тренда. Если быки могут поднять цены в течение дня, но не могут закрыть их вблизи максимума, стохастика начинает убывать. Это дает сигнал на продажу. Обратное также верно.

Правила торговли

Стохастика дает сигналы трех типов. В порядке важности это:

Дивергенции

Наиболее сильные сигналы на покупку и продажу появляются, когда между ценами и индикатором имеет место расхождение.

1. Бычья дивергенция возникает, когда цены достигают нового, низшего минимума, в то время как минимум, достигнутый стохастикой, оказывается не таким глубоким, как предыдущий. Это свидетельствует о том, что медведи теряют силу, и цены падают по инерции. Сильный сигнал на покупку вырабатывается, когда стохастика начинает движение вверх со своего второго, более мелкого минимума. Следует занять длинную позицию и поместить точку остановки ниже уровня самой последней наименьшей цены. К сигналу следует особенно прислушаться, когда более глубокий и более мелкий минимум оказываются по разные стороны от нижней вспомогательной линии.
2. Медвежья дивергенция имеет место в противоположном случае, то есть при возрастании цен. Она вырабатывает сильный сигнал на продажу, когда стохастика начинает убывать со своего второго, меньшего по высоте максимума.

Перезакупленность и перезапроданность

Когда стохастика поднимается над верхней вспомогательной линией, рынок перезапродан. Наоборот, при падении ниже уровня нижней вспомогательной линии рынок оказывается перезакупленным. Эти понятия, применимые на рейнджевых рынках, становятся бессмысленными, когда на рынке обозначается тренд. Поэтому стохастику следует применять в сочетании с индикаторами, отслеживающими долговременные тренды. Если тренд в течение недели - восходящий, то на стохастику нужно обращать внимание, только если она выдает сигналы на покупку.

3. Когда на еженедельной диаграмме выявлен восходящий тренд, следует подождать, пока линии стохастики опустятся под нижнюю вспомогательную линию. Тогда поместить точку занятия длинной позиции выше уровня последней наивысшей цены. Если торговец находится на длинной позиции, то точку остановки нужно расположить ниже наинизшей цены текущего или предыдущего дня в зависимости от того, какая из них ниже.

Форма минимума стохастики показывает, будет ли подъем сильным или слабым. В случае мелкого и узкого минимума можно говорить о малой силе медведей и ожидать сильного подъема. Обратные выводы можно сделать, если минимум широкий и глубокий.

4. Когда на еженедельной диаграмме выявляется нисходящий тренд, нужно дождаться, пока линии стохастики поднимутся над верхней вспомогательной линией. Поместить точку занятия короткой позиции ниже последней наинизшей цены. Если торговец занимает короткую позицию, то точку остановки нужно поместить выше наивысшей цены текущего или прошедшего дня, в зависимости от того, когда она была выше.

Форма максимумов стохастики показывает, будет ли спад крутым или вялым. Узкая вершина говорит о том, что быки слабы, и грядет сильный спад. Наоборот, при высокой и широкой вершине можно сделать вывод о силе быков, и сигнал на продажу лучше проигнорировать.

5. Следующее правило позволяет избегать большинства ошибок при пользовании стохастикой: не продавать, если стохастика перезапродана; не покупать, если стохастика перезакуплена.

Соотношение направлений графиков стохастики и цен

Стохастика подтверждает кратковременные тренды, когда обе ее линии имеют одно направление. Восходящий тренд скорее всего продолжится, если и цены, и стохастика возрастают. Если же цены скользят, а обе линии стохастики возрастают, скорее всего продолжится кратковременный восходящий тренд.

Выбор параметров для стохастики

Стохастику можно использовать для различных временных промежутков: ежедневно, в течение дня или еженедельно. Направление еженедельной стохастики обычно изменяется за неделю до того, как это произойдет с еженедельной гистограммой сходимости / расходимости. Изгиб стохастики говорит о необходимости более строго пересмотреть точки остановок либо начинать получать прибыль.

Ширину окна стохастики следует выбирать, сообразуясь с тем, что при узком окне стохастика отслеживает кратковременные тренды. Использовать такую стохастику лучше совместно с другими индикаторами. Если же стохастикой предполагается руководствоваться как отдельным показателем, то нужно выбрать окно пошире.

Оригинальный метод использования стохастики был предложен Якобом Бернстайном. Покупать при быстром подъеме, когда стохастика пересекает снизу верхнюю вспомогательную линию и продавать, когда она начинает убывать.

Наконец, следует отметить, что нельзя постоянно руководствоваться лишь пересечениями линий стохастики, поскольку на рейнджевых и трендовых рынках стохастика действует совершенно по-разному.

Индекс относительной силы

Этот индекс уже упоминался выше, здесь он будет рассмотрен более подробно. Индекс относительной силы (RSI ) это осциллятор, введенный Дж. Веллесом Уайлдером. Этот опережающий либо совпадающий показатель определяет силу, то есть оптимистичность или пессимистичность некоторого периода времени, отслеживая изменения в ценах закрытия в течение этого периода.

где=RS есть отношение среднего изменения прироста цены закрытия к среднему изменению уменьшения цены закрытия.

Картина максимумов и минимумов RSI неизменна по отношению к ширине временного окна. Сигналы оказываются лучше различимыми при ?коротком¦ RSI , например, 7 или 9. Чтобы вычислить RSI с временным окном в n дней, нужно

1. получить цены закрытия за прошедшие n дней;
2. выделить те дни, когда рынок закрывался при более высокой, чем в предыдущий день, цене и просуммировать величины приростов. Разделить сумму на n и получить таким образом среднее изменение прироста цены закрытия;
3. то же проделать с результатами дней, когда рынок закрывался при более низкой цене, чем в предыдущий день. Получить среднее изменение уменьшения цены закрытия;
4. разделить среднее изменение увеличения цены закрытия на среднее уменьшение цены закрытия. Получится величина, называемая Относительной силой (RS). Применить к ней вышеприведенную формулу;
5. повторять процесс ежедневно.

Индекс относительной силы колеблется между 0 и 100. Горизонтальные вспомогательные линии должны пересекать наиболее высокие максимумы и глубокие минимумы. Обычно их проводят на уровнях 30 и 70. Однако на оптимистических рынках они могут быть на уровнях 40 и 80, на пессимистических - на уровнях 20 и 60. В качестве общего правила можно предложить следующее: проводить вспомогательные линии так, график RSI был выше верхней или ниже нижней не дольше, чем 5 процентов прошедших 4-6 месяцев. Коррекцию линий следует проводить каждые три месяца.

Цене закрытия уделяют, как правило, более пристальное внимание, чем другим ценам, образующимся в течение дня. Так, на фьючерсных рынках, деньги переводятся от проигрывающих к выигрывающим в конце дня. Индекс относительной силы показывает, быки или медведи сильнее в конце дня.

Правила торговли

Известны три типа сигналов, которые вырабатывает у RSI. В порядке важности это дивергенции, тренд графика RSI и уровни RSI.

Дивергенции

1. Бычьи (оптимистические) дивергенции дают сигналы на покупку. Они имеют место, когда цены достигают еще более низкого, чем ранее, значения, в то время как RSI доходит до минимума, более мелкого, чем во время предыдущего снижения. Покупать, когда RSI начнет возрастать с этого последнего минимума и поместить точку остановки ниже уровня последней наименьшей цены. Сигнал на покупку будет особенно сильным, если предпоследний минимум RSI оказался под нижней вспомогательной линией, а последний - над ней.
2. В случае медвежьей (пессимистической) дивергенции, картина обратная. Аналогично предыдущему случаю сигнал на продажу особенно силен, если предпоследняя вершина RSI лежит выше верхней вспомогательной линии, а последняя - ниже нее.

Тренд графика RSI

Изо всех индикаторов наилучшим образом классические диаграммные методы работают именно с RSI . Поведение графика RSI на несколько дней опережает поведение цен на несколько дней, давая материал для построения предположений об их дальнейшем поведении. Так, линии тренда RSI меняют свой характер за один или два дня до того, как это делают ценовые тренды. Правила, касающиеся тренда RSI, следующие:

3. Когда линия тренда RSI перестает убывать, поместить уровень занятия длинной позиции выше линии ценового тренда, чтобы не пропустить начала возрастания последней.
4. Когда линия тренда RSI перестает возрастать, поместить уровень занятия короткой позиции ниже линии ценового тренда, чтобы не пропустить начала ее убывания.

Уровни RSI

Когда индекс относительной силы поднимается выше верхней вспомогательной линии, сила быков высока, но рынок перезакуплен и готов вступить в период продаж. Наоборот, когда RSI опускается под нижнюю вспомогательную линию, можно сделать заключение о большой силе медведей, но также следует заметить, что рынок перезапродан, и начинаются покупки.

Занимать длинную позицию, опираясь на сигналы перезакупленности RSI, можно только, если еженедельный тренд - восходящий и наоборот. Итак,

5. cледует покупать, когда RSI опускается под нижнюю вспомогательную линию, а затем поднимается над ней;
6. продавать, когда RSI поднимается над верхней вспомогательной линией, а затем снова опускается под нее.

Оценка ресурса маржи

Количество пунктов, на которое должно хватить маржи оценивается формулой

- для прямой котировки

- для обратной котировки

=

В прямой котировке ( P_s,b = USD / Другая валюта )

p₁ = величина пункта, например, для STB = 0.0001

В обратной котировке ( P_s,b = Другая валюта / USD )

M маржа

p_M доля маржи, которая может быть истрачена до того, как потребуется ее пополнять (обычно 0.7)

S_c величина контракта (в USD)

N_l количество лотов

P_s цена продажи

P_b цена покупки

p₁ величина пункта (например, 0.0001)

P_s и P_b отличаются на величину одного пункта

p_n цена одного пункта

D разнница цен покупки / продажи

Пример:

(Экономика и жизнь №44)

Состояние на 11 октября 1995:

Нью-Йоркская биржа

p_M = 0.7

p_t = 100.0000 = 142.4500 USD

M = 5000 USD

продажа USD/DM = 1.4245, покупка USD/DM = 1.4255

D = 0.0010 $ = 0.0014 DM

p₁ = 0.0001

p¹ = 0.00005

пусть N_l = 2,

S_c = 10000 USD

p_n = 2.000 USD = 2.8290 DEM- для прямой котировки

p_n = 0.5000 USD = 0.7123 DM - для обратной котировки

n_p = 1630

Установленный порядок таков, что когда у брокера остается менее 30% маржи, ему предлагается либо закрыть позицию, либо добавить маржи, чтобы поддержать контракт. На самом деле, средства для поддержания контракта в этом случае берутся со счета брокера, так что вместо M в формулу следует подставлять величину A-(1-p_M)M, где A - количество денег на счету, с которого пополняется маржа.

Время открытия и закрытия основных бирж

Город	Зима	Весна
Токио (откр.)	3:00	4:00
Сингапур и Гонк Конг (откр.)	4:00	5:00
Франкфурт (откр.)	9:00	10:00
Лондон (откр.)	9:00	10:00
Токио (закр.)	11:00	12:00
Сингапур и Гонк Конг (закр.)	12:00	13:00
Нью Йорк (откр.)	15:30	16:30
Франкфурт (закр.)	17:00	18:00
Лондон (закр.)	17:00	18:00
Нью Йорк (закр.)	22:00	23:00

ДАЛЬШЕ >> О теханализе без иллюзий